2016年9月底国内聚乙烯行业又添两位新成员，神华新疆27万吨LDPE装置10月初已经顺利投产，现产2426H，虽开工负荷目前不高，但整体进展好于预期;中天合创30万吨LLDPE装置目前因甲醇不足线性产品尚未产出，预计有望在下周进行。总体来看，伴随国内聚乙烯产能继续扩大，10月份国内产量也必将增长。

表1　9月-10月预估产量对比

　　通过对10月份国内产量预估发现，10月份产量预计环比增长10.5%。伴随新投产装置产能释放以及前期大修装置天津联合、中沙天津、兰州石化等相关装置从9月底开始陆续重启，10月份国内LLDPE和LDPE产量明显增长基本在意料之内。HDPE方面，我们发现，10月份HDPE管材和拉丝产量环比明显增长，注塑和膜料产量环比下降。以下将涉及变化企业简单统计如下：

表2　PE管材产量增加涉及企业

　　当然除了以上石化管材生产量增加，上海石化4PE装置因从9月29日至10月13日检修，当月管材排产减少，吉林石化低压装置负荷下降也影响100S产量。但总体来讲管材供应量10月份依然保持明显增长。

表3　HDPE拉丝产量增加涉及企业

　　除以上企业产量增加外，抚顺石化低压装置因增加管材排产，拉丝排产10月份减少4000吨左右，燕山石化低压二线拉丝计划量减少约1000吨。

表4　HDPE注塑产量减少涉及企业

　　抚顺石化虽然老低压装置继续生产注塑，但生产线负荷环比下降，新低压转产管材，仅抚顺石化注塑产量减少约24000吨。福建联合注塑减少约2000吨。总体来看，10月份LLDPE和LDPE保持绝对增长，而HDPE总量保持小幅增长，但不同类型涨跌互现，以上牌号变化希望能给予大家在备货方面一定参考，但具体供应量需参考实际生产情况。

　　尽管LDPE/LLDPE供应量预期增长，但国庆长假回来短短5个工作日，聚乙烯市场涨势疯狂，尤其以高压表现更加突出，呈现直线式上涨。通过下图我们对比看出，自从2016年7月29日高压市场调头向上，呈现无障碍式反弹，以华东普通高压为例，由9550元/吨反弹至11200元/吨，涨1650元/吨，涨幅17.28%，达到年内高点，已较2015年7月中旬价格持平，呈现2015年4月中旬后最强走势。LLDPE国庆节后价格也连续调涨，涨幅累计500元/吨。

　　图是什么因素推动这波涨势?业者看法基本一致：货紧，石化有决定话语权。国庆小长假之前石化维持快速去库存操作，节前维持55万吨左右水平，节后累积至77万吨，但三天时间库存快速跌破60万吨水平线，进入偏紧状态，截至今日库存水平达56.2万吨的低位。说到这大家不由的疑问，供应量不减反增，库存如此之少，货都去哪了?小编针对此问题进行调研，结果发现虽然部分贸易商手中存货，但相对量也并不大，所以依然是下游市场在消化。对于LLDPE/LDPE目前仍是农膜旺季，也就是消费旺季，刚需坚挺。另外从其他制品行业了解到，近几年整体制品规模在扩大，因此虽然每家企业订单量增幅有限，甚至部分同比偏弱，但整体行业规模并没有减少，这也与原料供应规模不断增加而库存一直维持低位相呼应。

　　对于这波涨势是否能继续上行，目前来看需要时间缓冲。此轮上涨行情基本吞噬下游制品企业盈利空间，目前工厂高价接货压力渐增，但石化低库存支撑，压力不大，因此短期两者将相互博弈，不排除高位回吐，建议谨慎操盘。